深度：越大越好？美国IT市场掀媒体并购风潮

上周五，华尔街日报报道说，路透金融新闻服务集团马上要被一家不知名的公司收购。同一天，路透社报道，英国音乐集团百代唱片表示，已经收到一系列的收购询问。

回到美国，时代华纳首席执行官Richard Parsons对美联社说，几家私人资产公司已经对他说，他们对时代华纳旗下的美国在线（AOL）感兴趣。最离奇的传言要数微软正在和雅虎进行收购谈判了。

上周初，道琼斯表示，默多克的新闻集团准备收购他们。道琼斯方面已经回绝了其开出的每股60美元的收购价格。

为什么会出现这么多收购传闻？难道雅虎将成为一艘正在下沉的船只，美国在线已经在下沉，而传统的唱片企业模式已经寿终正寝了吗？难道在社交网络当道，所谓公民新闻（citizen journalism）的时代，购买一家大型媒体公司不是一个坏主意吗？

如果这些收购传闻成真的话，答案或许不是那样的。华尔街股市已经给与一系列尚处于盈利，但发展步伐渐缓的公司充裕的股票“现金”去进行收购，扩充自己的业务。企业规模越大，它杀出费用高昂，竞争激烈的市场就越容易。

在软件行业，这就是甲骨文首席执行官拉里埃里森行事的法则，即动用数十亿美元对对付仁科软件以及Siebel Systems等竞争对手。目前为止，这种棋行险招的做法给他带来了巨大的回报。

现在，这种“越大越好”（bigger is better）的哲学已经被那些急于想在互联网上扩充实力的媒体巨头们所信奉。除道琼斯（它成功经营出了几家网络公司）以外，美国传统的报纸，杂志公司均已明显跟不上这股风潮。

Jupiter Research媒体分析师Barry Parr表示，随着网络市场的成熟，用户增长率的减缓，“内部创新式增长”（organic growth）越来越困难，媒体行业的整合时机已经成熟。

Parr说：“如果你想在互联网环境找到一个重现传统增长率的途径，收购的方式是很有吸引力的。目前股市也繁荣昌盛。我们将看到更多类似的收购行动发生。现在就是进行大并购的正确时机。那些在股票市场上表现优异的公司在收购风潮中处于有利位置。”

快速发展的机会讽刺的是，不久之前，许多行业分析师还认为，媒体整合的规模太大，一般应该避免大规模的并购。

Efficient Frontier首席执行官，前雅虎娱乐与小企业部副总裁Ellen Siminoff认为，为了迅速在繁荣的互联网市场发展自己的业务，企业正在想法进行并购。

最大一桩并购可能很快将发生。上周五，纽约邮报以及华尔街日报援引匿名人士的话说，微软和雅虎正在进行合并谈判。

但几个小时后，华尔街日报又更新了他们的报道，说消息人士表示，双方的谈判不再进行，雅虎对与微软合并不感兴趣。

微软和雅虎对这些报道拒绝做出回应。

关于微软和雅虎之间的合并报道不是第一次出现了。去年初，华尔街日报就曾经报道双方将进行合并。

行业专家指出，微软购买雅虎可能不会成功，这是因为，微软历来对大型收购有所保留。这种风格使得微软近年在和Google的较量中屡占下风。Google收购DoubleClick 是一个明证，Google与美国在线进行广告合作是另一个证明。

毫无疑问，微软和雅虎都输给了Google一些阵地。eMarketer统计显示，Google这个搜索之王已经占领了美国网络广告收入市场32%的份额，雅虎为18.7% ，MSN只有6.8%。

Google 在美国付费搜索与支出市场已经占领了75% 的份额，雅虎为16%.Nielsen/NetRatings的数字显示，如果按照搜索份额来计算，Google的搜索超过了一半，雅虎为22% ，微软10%.

Parr说：“雅虎现在正处于一个历史性的十字路口，他们强烈的想要对抗Google. 但是，我认为，归入微软旗下对于雅虎而言不见得是一个解决问题的正确途径。”

与此同时，微软和Google竞争的一些努力，比如推出“Live”网络产品等行动已经折戟，微软在搜索，关键字广告市场推出新的AdCenter系统也没有取得多大反响。

Forrester一名分析师Charlene Li认为，雅虎和微软合并将获得广告与用户的大丰收，但相对而言，雅虎获得利益要小些，而微软则要处理雅虎品牌的问题。他说：“我认为，这桩合并案不会在短期内实现。更符合逻辑的方法是双方进行合作，取长补短。”

Foundation资本公司Charles Moldow认为，微软和雅虎的结合可能会适得其反。他说：“说到底，我不认为合并资产就会带来内部创新式增长。你不可能用两条杂种狗去获得一只纯种狗，并不是只有我一个人将MSN 和雅虎称为杂种狗。”（来源：CNET科技资讯网 ）