商业周刊：社交网站IPO的漫漫长路

　　导语：受经济衰退和广告赢利模式困境的影响，LinkedIn， Facebook和Slide等社交网站纷纷推迟了原定的上市时间表。他们希望，在IPO之前，能进一步扩大业务规模，能进一步提升赢利能力，使市场真正认可自己的价值。水到渠成，则上市不愁。

　　在互联网发展的全盛时期，一个赢利的互联网企业每年的收入几乎达到了1亿美元，同时一个月可以新吸纳用户100万人。在这种成绩的推动下，互联网企业就会迅速走上IPO之路。但是，现在，对于LinkedIn， Facebook和Slide等专业网站来说，上市却不是这么回事。

　　LinkedIn，对于上市持一种顺其自然的态度。LinkedIn，创立于2003年，明年之前，LinkedIn不会公开出售股票。同样，社交网站Facebook，市场价值约为150亿美元，据公司董事会成员称，在2010年公司不会上市。此前，业界预测Facebook最早会于2009年上市。

　　与此同时，快速成长的新创企业Slide，刚刚完成了新一轮融资，并正在考虑是否推迟于2009年的上市计划。Facebook的CEO马克。扎克伯格指出：“在过去，许多企业的目标都是上市。当我们感到时机成熟时，我们也会选择上市。”

　　目前，人们普遍认为，上市并是不明智的选择。因为经济的衰退和互联网企业陷入广告业务赢利的困境之中，另外加上2002年《法案》要求，导致一些互联网市场的明星企业纷纷选择推迟上市。

　　贝宝公司的CEO，同时也是Facebook、Slide和LinkedIn等网站的投资人Peter Thiel称：“上述三家互联网企业如果在上个世纪90年代，他们肯定会上市。但是，他们目前仍未上市，这表明市场情况正在发生变化。”

　　在IPO的准备阶段，上述三家企业将组织努力探索赢利之路，以实绩来证明自己的市场价值。LinkedIn网站的联合创始人兼主席Reid Hoffman称：“我相信，如果我们现在想上市，我们肯定能行。但是，在目前，我们想赚更多的钱，并加大投资力度，推动业务的增长。”

　　如果LinkedIn和其它的社交网站上市，市场上肯定会有大量的追捧者。硅谷一名著名投资人指出：“如果Facebook上市，市场肯定会为此而疯狂。”在MySpace被新闻集团收购和YouTube被谷歌收购之前，投资者失去了上市的大好机会。现在，硅谷的风投家也对一些Web2.0企业情有独钟。去年，VMware和NetSuite两大企业实现了上市。在众多的互联网企业中，只有YouTube获得的资本超过了10亿美元。

　　投资者希望这些新创企业上市，也引发了人们对互联网广告市场的质疑。面向消费者的Facebook和Slide等网站还未显示出他们能为显示广告带来增值利润。随着用户年龄的增长和安家定居，一些用户也可能会退出社交网站。新创企业Jaxtr的CEO　Konstantin Guericke称：“我的社交网站是为幼儿市场提供服务的”，该网站的用户档案实现了与手机号码的连接。同是，这名CEO也是Linkedln网站的联合创始之一。

　　最近，谷歌公司的言论引发了人们对社交网站商业模式的担忧。2月26日，市场研究组织 ComScore的数据显示，今年1月谷歌和雅虎广告的点击离出现下降。消息传出后，投资者开始出售谷歌股票。1月31日，谷歌称，公司放在MySpace和其它社交网站上的广告赢利没有达到预期。花旗银行的互联网研究主管Mark Mahaney称：“对地那些正在准备上市，或马上就要上市的互联网企业来说，投资者问到的第一个问题就是''''谷歌的言论是真的吗？''''”

　　鉴于市场是悲观的情绪，硅谷新的IPO希望正在面临推迟。同时，这些企业希望在上市之前进一步扩大市场规模，提升市场价值。“这些企业都有大量的资金支撑，他们能经受住推迟上市的不利影响。这与1999或是2000年的情形大不一样。”Thiel预测，Facebook上市至少要等待两年时间。

　　Facebook，现有用户6700万，年收入估计为1.5亿美元，并希望进一步做大做强。3月4日，Facebook从谷歌获得销售天才Sheryl Sandberg，并任命其为公司第一任首席运营官。今年2月，公司指定副总裁Matt Cohler负责产品开发。扎克伯格指出：“这一切变化有助于我们今后几年扩大规模”。Facebook正在拓展国际市场，深化娱乐战略，希望能吸引音乐家和电影制作人进一步增强其制作内容的实力。

　　Linkedln现有用户2000万人，并希望挖掘更多的利润。LinkedIn拥有网站上最高的广告点击率，其用户平均年龄在41岁，家庭年收入为10.9万美元。这意味着广告商可以针对这一用户群体发起广告攻击。今年晚些时候，公司计划推出叫LinkedIn研究网络的新产品，旨在为基金管理者、律师和其它专业人士寻找主题，寻找研究投资和其它项目。

　　LinkedIn正在积极准备向欧洲和中国市场进军。Hoffman指出：“LinkedIn网站的战略很简单，使更多的专业人士使用其产品，然后建立付费的超级应用产品。”

　　Slide公司的负责战略和业务开发的副总裁 Keith Rabois称，公司正在寻找更好的办法分析朋友圈子内用户的固定兴趣，然后提供吸引他们的广告。公司计划动用今年1月18日从Fidelity Investments和T. Rowe Price获得的5000万元投资，用于扩大员工队伍，采取服务器等产品。

　　对于风险投资家和机构投资者来说，Web2.0企业上市仍有一段长路要走。