ePlanet基金孙文海：再给Web2.0一些时间

中国健康医疗产业最大的单笔风险投资日前宣布完成。12月初，利用互联网进行健康管理的爱康国宾公司，获得了来自ePlanet基金与美林证券、华登国际等投资机构共同投资的2500万美元。

“这是我们在国内投的第一个医药健康类的企业。”ePlanet基金执行董事孙文海告诉记者，也是ePlanet额度为5亿美元的二期基金的第一笔投资。创立于1999年、总部位于美国硅谷的该基金的一期总额度为6.5亿美元，至今在全球投资了70多家企业，投资领域涵盖互联网、无线、医疗设备和生物科技等。该基金一期在中国投资了14个项目，集中在TMT(科技、媒体、电信)领域，孙文海说：未来，TMT领域仍是重点，但传统领域的投资可能会越来越多。

领先市场而动

在ePlanet的投资项目名单中，人们耳熟能详的百度、分众传媒、空中网位列其中。

虽然投资特别谨慎，但准确度却非常高。“七年来我们在中国一共投了15家企业(包括二期基金的一个)，平均每年投资两个，是非常挑剔的。”用孙文海的话说叫“精准投资”———在这15家企业中，有五家已经上市，还有两家预计会在明年实现海外IPO。剩下的还有可能在未来两三年内有很好的成长，进行IPO或被并购。据了解，单百度一家的回报率就高达50多倍，其1000多万美元的投资带来了6亿多美元的回报。这也使ePlanet基金的内部回报率在1.5亿美元以上规模的基金中，远高于行业同时期平均水平。

这种风格仍将保持下去。“一定要略先于市场的热点而动”，孙文海说，新一期基金将保持精准程度，追求资金回报率。“我们会保持一个心态，保持一个速度，保持高质量的要求，我们不在乎投了多少钱，而在乎赚了多少钱，特别是两者之间的比例。”

中国将是重点

ePlanet二期基金开局便“落子”中国，似乎有着更深远的涵义。

作为一家全球性基金，一期6.5亿美元中亚洲的投资额度只占25%，但回报却占了65%。“亚洲市场表现得非常好！”未来，“我们不会给自己预设一个额度，而是跟着市场走。哪个地区是经济热点，我们就会投向哪里。”孙文海介绍，ePlanet二期基金仍旧面向全球，“但重点是亚洲；中国更是重点之一，将占相当的比例，也许是40%-50%，甚至更高。”这个趋势在掌管公司投资决定权的投资委员会中已见端倪，五个委员中，以前有三个美国人、一个亚洲人和一个欧洲人，现在则有两个亚洲人、一个美国人、一个欧洲人，还有一个兼顾亚洲和美国。

孙文海坚信全球的投资平台将给不同区域市场带来更大价值。他举例说，公司投资百度时，百度的商业模式和现在并不一样，那时只是给新浪、网易等提供自己的技术服务，ePlanet根据合作伙伴投资的一家美国公司的经验，向其推荐了“竞价排名”商业模式，应该说给百度提供了重要参考和支持。

消费领域是聚宝盆

一本印制粗糙、翻译不顺的《硅谷之火》，曾让大学时代的孙文海深刻地感受到美国IT企业的创业火热，如今，这种感受不仅来自中国的高科技产业，也来自传统行业。“中国成长率高的公司很多，不只在TMT领域。传统产业也有机会，也能增长100%。”孙文海说，过去的投资集中在高科技领域，是因为外国的投资者按照美国模式来解读中国市场，他们只能寻找他们最熟悉的行业。

“虽然被大网捞，小网捞，已经捞得差不多了，TMT产业依旧是投资重点，绝对投资额还很多。”ePlanet基金关注中国的高成长企业，TMT仍是重点之一，“但传统行业会是一个更广阔的天地，消费、服务、制造等行业会看得更多一些，特别是涉及到人们衣食住行、柴米油盐的领域。”

“中国市场和美国市场在量级是可以比较的，但有着不同的特点：美国是技术驱动型市场，而中国则是消费驱动型市场。”孙文海分析，在中国，还有大片的空白市场，不断地会有新鲜的东西出来。在他看来，无论是在中国TMT行业还是传统领域，商业模式的创新都不亚于技术先进性，而商业模式的先进性、不可复制性有时会比技术先进性更重要。

再给web2.0一些时间

与很多人的观点不同，孙文海认为web2.0还有机会。

“互联网领域的泡沫一直存在，比如在2005年到2006年之间，WEB2.0就有泡沫，但泡沫只是相对的，也一直被挤出。”孙文海坚持自己的观点，从长远来看，WEB2.0是互联网演进中的重要一步，“它使得互联网和人类的生活更加紧密地结合在一起，使得互联网更容易融入到人类的生活当中来，这个产业当中已经出现了很多伟大的公司。”如果从短期看，由于中国市场抄袭成风，缺乏独立创新能力，“短期投web2.0肯定要小心”。

孙文海认为，在Web2.0的各种应用中，有两个最重要，一是博客，二是SNS，它们体现了人类的两种基本需求，一是人有独立性，思想是独立的，博客是一个人思想的代表，代表个体的独立性；二是人的社会性、认同感，SNS则是人们社会性的延伸。“我们应该再给他们一些时间，不急于一定要催生出一个商业模式出来，不要拔苗助长。”

而和国内的网站大肆宣传自己不同，国外的WebB2.0网站几乎没有做广告的，都是靠口口相传、靠功能、靠用户体验，滚雪球式发展，孙文海说：“虽然SNS未来很有前途，但现在的许多企业未必会坚持到那一刻。”