北电股价跌破1美元之后

　　在纽交所上市的北电，股价很不幸地连续30个交易日平均收盘价不足1美元。纽交所在12月12日给北电发出通知，称其面临被踢出的危险。

　　历史事实证明，跌破1美元的企业仍然有翻盘的可能。2001年3月，搜狐股价最低至1美元——纳斯达克股票摘牌警戒线。2002年2月，网易股价也跌到了1美元以下。而截止到今年的12月18日，搜狐股价为45.5美元，网易股价为21.56美元——这已经是其在美国金融危机影响下跌过的价格，之前更高。

　　从所谓的垃圾股变成优良股，搜狐和网易走了两年时间。与北电目前面临美国金融危机难以为继相似的是，当年搜狐和网易面临的也是整个互联网泡沫时期。对于现在的1美元以下股来说，和大家一起同档次下跌，但不要比别人跌得快，恐怕是挨过这次金融危机更现实的话题。

　　股价意味着投资者对一个企业的信心，但在很多时候并不代表这个企业的真正价值。这就像国际油价短短三个月就从130美元一桶跌至40美元一桶，连欧佩克减产220万桶都没有遏止这一下滑态势一样，谁又能说现在产出的石油实际价值就比三个月前低呢?

　　北电这两年已经抛出了不少拯救企业的计划，包括裁员、卖掉一些不挣钱的业务等，但仍难让投资者恢复信心。试图收购北电的企业名单陆续传出。最早是思科与北电的“风言风语”，然后是几个月前传出的IBM，再到最近的华为借道收购北电再度闯关美国及希望在固网领域有建树的爱立信，若再算上两三年前就已开始陆陆续续接受北电拆卖业务的阿朗等，加入竞购北电的企业不断增多。他们看重的不再是北电的技术，这个曾经的技术巨头早已在技术上被新兴者超越。他们更看重的是北电在北美市场多年精心打造的以太网和光纤业务。

　　把值钱的业务卖掉以换得现金流，当然是维系企业生命的一种方法。美国的股评师们早就说出，如果没有新的资本介入，北电的现金只够撑到2010年。于是，为了维系企业生存，北电不停地卖掉那些看起来还有发展前景的业务。这样它陷入了一个怪圈——想甩掉的业务不值钱，值钱的业务恰恰是未来的明星业务，也许再过三年就能支撑北电，但如果不卖掉这些明星业务，北电自己支撑不到三年五年以后。不过，现在北电不用再为这些烦恼了。一直没有找到赢利模式的北电在经历了股价跌破1美元之后，已经整体成为别人惦记的对象。

　　电信业的重组和合并在前两年经常发生。诺基亚和西门子联姻，阿尔卡特和朗讯联手，都是曾经辉煌的电信设备供应商因市场萎缩、竞争加剧以及华为这样新兴企业的崛起，而不得不采取的应对之策。但后来的事实也证明，这样的合并并没有给他们带来本质的突破，甚至最近还有了一些企业又要拆开的说法。于是业界开始认为，电信设备制造商们的重组和合并异常艰难——两个文化不同的老牌企业都太有自己的个性，很难再接受别人。

　　同样是老牌电信企业的北电尽管目前有了让其他企业“动心”的“资本”，但前车之鉴亦摆在面前。虽然那些曾合并的企业或许因为实力相当才不能好好在一起“生活”，而北电如今已不具备这样的实力，只能看着被别人收购，但新兴一代试图改变一个没落的贵族，恐怕也没那么简单。