法规遵从让技术人员头疼

《金融工具市场规则》(MiFID) 的推出可能会导致全球金融服务机构花费大约10亿美元，其中约一半是IT成本。MiFID是2005年到2008年之间计划推出的针对金融服务行业的42项新 引导规则中的一个。据IBM公司泛欧洲地区MiFID项目带头人Greg Caldwell说，是“目前为止涉及范围最广最重要的”引导规则。之所以这样说，不仅仅因为MiFID是类似证券和金 融衍生工具等金融工具迈向单一欧洲市场的重要一步。

MiFID作为即将推出的一套金融服务法规计划中的一部分，于2000年3月里斯本的欧洲高峰会议上获得通过，将取代现行的《投资服务指导规范》（ISD）。这一规范将成为投资服务 行业的架构的基石，使得跨国交易如同国内交易一样安全便捷。

Accenture 合伙人之一Steven O'Sullivan 解释说，这就意味着将来你我给某个西班牙或者意大利交易人打电话就如同打给街角的某个交易人一样方便。

另一方面的目标是，为组织机构建立一定层次的交易平台，把一系列彼此独立的各国市场整合成一个市场，比如标准化美国市场。另外一个目标则可能是布鲁赛尔所不愿意看到的 ，就是是提高国家之间价格和费用的透明度以增强竞争。

Bearingpoint公司欧洲MiFID带头人Alan Jenkins说：“这一目标在于降低资本市场交易成本，通过提高市场透明度吸引更多投资者投入更多股票以解决养老金爆增的问题”。

按照MiFID实际涉及的内容，可分为四个主要方面：组织机构的需求，业务管理（包括最佳实践），市场和透明度以及跨国业务。

组织机构需求所覆盖的领域包括风险管理和内部审计，尽管这些内容已经被财政部解释成为实际的条款，但是规则将对那些同时提供投资建议和交易服务的机构可能出现的利益冲 突进行了更严格的控制。另外针对外包领域，在合同签署之前，对服务提供者是否符合要求的选择和测试有有了规定，此外，记录的保留是另外一个受到影响的领域。按照以前的 规定，记录需要保存至少5年，但MiFID要求保留的范围比以前更为广泛，而且保留范围和时间依然需要通过财政部的批准。

对业务管理的规定影响了从市场推广和交流到客户分类方法等各个环节。其目的在于保护零散投资者并且清楚的划分了金融专家和经验稍差的从业者之间的界限。对单一项目最大 的约束与最佳实践领域有关。也就是说组织机构不仅仅需要规定和公告他们如何尽最大可能更好的对待客户，还需要按章操作并保留相关证据。对于散户来说，这样的规定将主要 影响他们如何根据价格（包括交易费）选择金融工具，但是对于专业客户来说，还涉及到完成交易的速度、交易量和效率。

MiFID的市场和透明度方面只涉及新的业务进行场所的分享和引入。目前为止，只有传统的股票交易所受到严格的管理，但是现在新的详细规定将多边交易设施、网上交易（如 eSpeed和TradeWeb）以及最新出现的systematic internalizes纳入管辖范围。这使得投资企业首次得到允许进行交易业务。对于这些组织机构来说，最繁重的任务莫过于被要求公 布交易前以及交易后的记录，并将所有交易上报给监管机构，在英国，监管机构就是财政部。在跨国交易中，财政部FSA有可能需要将报告转发给所有相关的当地监管机构。

规则的最后一部分，即跨国业务意味着投资机构将可以在任一欧洲国家内进行交易，但是必须要遵守当地交易进行的规定，而不是其自己本土的规定。那么，哪些人会受到牵涉呢 ？这一规则将在何时投入使用？它对IT团队来说又意味着什么呢？