详讯：九城第四季度净利同比下滑18%

　　新浪科技讯 美国东部时间2月21日17:00(北京时间2月22日6:00)消息，九城(Nasdaq：NCTY)今天发布了截至12月31日的2007年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，九城第四季度净营收为人民币4.237亿元(约合5810万美元)，比上一季度增长34%，同比增长50%；净利润为人民币8600万元(约合1180万美元)，比上一季度增长125%，同比下滑18%。

　　2007年第四季度主要业绩：

　　-九城第四季度净营收为人民币4.237亿元(约合5810万美元)，比上一季度增长34%，同比增长50%；

　　-九城第四季度来自于付费网络游戏运营的净营收，包括来自于游戏时间、物品和安装包销售的营收为人民币3.875亿元(约合5310万美元)，比上一季度增长39%，同比增长38%。九城第四季度来自于免费网络游戏运营的净营收，包括来自于游戏虚拟物品、增值服务和安装包销售的营收为人民币3940万元(约合540万美元)，比上一季度增长23%；

　　-九城第四季度净利润为人民币8600万元(约合1180万美元)，比上一季度的人民币3820万元(约合520万美元)增长125%，比去年同期的人民币1.051亿元(约合1440万美元)下滑18%。不计入2007年第四季度从本地政府获得的一项人民币940万元(约合130万美元)的财政补贴，九城第四季度净利润比上一季度增长101%；

　　-九城第四季度调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)为人民币1.769亿元(约合2430万美元)，比上一季度的人民币1.342亿元(约合1840万美元)增长32%，比去年同期的人民币1.511亿元(约合2070万美元)增长17%；

　　-九城第四季度每股完全摊薄收益(每股美国存托凭证相当于一股普通股)为人民币2.93元(约合0.40美元)，上一季度为人民币1.29元(约合0.18美元)，去年同期为人民币4.25元(约合0.58美元)。九城第四季度调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)每股完全摊薄收益为人民币6.02元(约合0.83美元)，上一季度为人民币4.53元(约合0.62美元)，去年同期为人民币6.12元(约合0.85美元)。

　　2007年主要业绩：

　　-九城2007年净营收为人民币12.8亿元(约合1.754亿美元)，比2006年的人民币9.858亿元(约合1.351亿美元)增长30%；

　　-九城2007年净利润为人民币2.409亿元(约合3300万美元)，比2006年的人民币3.125亿元(约合4280万美元)下滑23%。不计入2007年从本地政府获得的人民币2110万元(约合290万美元)的财政补贴，以及2006年从本地政府获得的人民币3100万元(约合420万美元)的财政补贴，九城2007年净利润比2006年下滑22%；

　　-九城2007年调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)为人民币5.599亿元(约合7680万美元)，2006年为人民币4.965亿元(约合6810万美元)；

　　-九城2007年每股完全摊薄收益为人民币8.72元(约合1.19美元)，2006年为人民币12.72元(约合1.74美元)。九城2007年调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)每股完全摊薄收益为人民币20.26元(约合2.78美元)，2006年为人民币20.21元(约合2.77美元)。

　　九城董事会主席兼CEO朱骏表示：“2007年第四季度，我们投入商业运营的网络游戏的最高同时在线用户人数总计约为120万人。截至2007年12月31日，我们拥有的注册用户总数为3340万个。”

　　财务分析：

　　九城第四季度总毛营收为人民币4.475亿元(约合6130万美元)，比上一季度的人民币3.333亿元(约合4570万美元)增长34%，比去年同期的人民币2.978亿元(约合4080万美元)增长50%。九城第四季度总净营收为人民币4.237亿元(约合5810万美元)，比上一季度的人民币3.160亿元(约合4330万美元)增长34%，比去年同期的人民币2.827亿元(约合3880万美元)增长50%。九城总营收的增长，主要由于网络游戏服务营收和其它营收增加，但游戏运营支持、网站解决方案、广告营收、以及其它营收有所下滑。

　　九城2007年总毛营收为人民币13.5亿元(约合1.851亿美元)，比2006年的人民币10.4亿元(约合1.423亿美元)增长30%。九城2007年总净营收为人民币12.8亿元(约合1.754亿美元)，比2006年的人民币9.858亿元(约合1.351亿美元)增长30%。

　　九城第四季度网络游戏服务毛营收为人民币4.514亿元(约合6190万美元)，比上一季度的人民币3.217亿元(约合4410万美元)增长40%，比去年同期的人民币2.967亿元(约合4070万美元)增长52%。九城网络游戏毛营收的增长，主要由于网络游戏《魔兽世界》生成的营收增加，其中计入了对人民币1030万元(约合140万美元)的过期游戏点的确认。2007年9月，九城推出了《魔兽世界》的资料片《燃烧的远征》，第四季度是这一资料片发挥影响力的第一个完整季度。此外，九城于2007年11月底将网络游戏《卓越之剑GE》投入商用，这款游戏第四季度贡献了一个月的营收。《卓越之剑GE》采用了免费游戏模式，即免费为玩家提供游戏服务，主要依靠销售虚拟物品和增值服务获得营收。

　　九城2007年网络游戏服务毛营收为人民币13.310亿元(约合1.825亿美元)，比2006年的人民币10.280亿元(约合1.409亿美元)增长29%。九城网络游戏毛营收的增长，主要由于网络游戏《魔兽世界》生成的营收增加，以及新推出了两款大型多人网络角色扮演游戏。

　　九城第四季度游戏运营支持、网站解决方案以及广告业务生成的负营收为人民币360万元(约合50万美元)，上一季度的毛营收为人民币220万元(约合30万美元)，去年同期的毛营收为人民币50万元(约合7万美元)。九城游戏运营支持、网站解决方案以及广告业务毛营收的下滑，主要同公司调整对技术支持营收的计入方式有关。从2007年第四季度开始，九城将这部分营收计为特定资产的成本削减。

　　九城2007年游戏运营支持、网站解决方案以及广告业务毛营收为人民币850万元(约合120万美元)，比2006年的人民币480万元(约合70万美元)增长78%。九城游戏运营支持、网站解决方案以及广告业务毛营收的增长，主要由于广告和内部开发软件销售营收的增加，但来自特定合资公司的技术支持费用有所减少。

　　九城的其它毛营收主要来自于网络游戏相关物品和安装包的销售。九城第四季度其它负营收为人民币40万元(约合5万美元)，上一季度其它毛营收为人民币950万元(约合130万美元)，去年同期其它毛营收为人民币60万元(约合8万美元)。九城其它毛营收的下滑，主要由于第四季度回收了《魔兽世界》客户端安装包，因为这些安装包所包含的字体被指控侵犯了第三方知识产权。

　　九城2007年其它毛营收为人民币1060万元(约合150万美元)，比2006年的人民币560万元(约合80万美元)增长91%。九城其它毛营收的增长，主要由于同《魔兽世界》相关的商品销售额增加，以及出售了特定的游戏运营支持软件。

　　九城第四季度来自于付费网络游戏运营的净营收，包括来自于游戏时间、物品和安装包销售的营收为人民币3.875亿元(约合5310万美元)，比上一季度增长39%，同比增长38%。九城来自于付费网络游戏运营的净营收增长，主要由于资料片《燃烧的远征》今年9月初推出之后，《魔兽世界》的同时在线玩家人数和用户使用率均有所提升。九城第四季度来自于免费网络游戏运营的净营收，包括来自于游戏虚拟物品、增值服务和安装包销售的营收为人民币3940万元(约合540万美元)，比上一季度增长23%。九城来自于免费网络游戏运营的净营收增长，主要由于九城于2007年11月底将网络游戏《卓越之剑GE》投入商用，这款游戏第四季度贡献了一个月的营收。

　　九城2007年来自于付费网络游戏运营的净营收，包括来自于游戏时间、物品和安装包销售的营收为人民币11.789亿元(约合1.616亿美元)，比2006年的人民币9.776亿元(约合1.340亿美元)增长21%，主要得益于网络游戏《魔兽世界》继续流行。九城2007年来自于免费网络游戏运营的净营收，包括来自于游戏虚拟物品、增值服务和安装包销售的营收为人民币8820万元(约合1210万美元)，2006年未计入这项营收。

　　九城第四季度毛利润为人民币2.025亿元(约合2780万美元)，比上一季度增长53%，同比增长50%。九城第四季度毛利率为48%，高于上一季度的42%，与去年同期基本持平。九城毛利率的季度增长，主要由于部分服务成本，例如服务器折旧和互联网数据中心租赁成本与上一季度持平，但净营收则得益于《魔兽世界》资料片的推出而加速增长。

　　九城2007年毛利润为人民币5.796亿元(约合7950万美元)，比2006年的人民币4.618亿元(约合6330万美元)增长26%。九城2007年毛利率为45%，低于2006年的47%。九城毛利率的下滑，主要由于同第二季度服务器升级相关的服务器折旧支出增加。

　　九城第四季度运营支出为人民币1.226亿元(约合1680万美元)，比上一季度的人民币8850万元(约合1210万美元)增长39%，比去年同期的人民币5470万元(约合750万美元)增长124%。九城运营支出的季度增长，主要由于同新游戏商业化准备相关的产品开发支出增加，同《卓越之剑》和《FIFA Online》相关的销售和营销支出增加，同年底专业费用相关的总务和行政支出增加，以及《激战》相关特定无形资产的减损准备金。

　　九城2007年运营支出为人民币3.437亿元(约合4710万美元)，比2006年的人民币1.916亿万元(约合2630万美元)增长79%。九城运营支出的增长，主要由于同推广多款游戏和重要内容升级相关的销售和营销支出增加，同自主游戏开发和新游戏商业化准备相关的产品开发支出增加，以及同员工人数、非现金股权奖励支出和《萨班斯-奥克利》法案专业费用相关的总务和行政支出增加。

　　九城第四季度非现金股权奖励支出为人民币1540万元(约合210万美元)，上一季度为人民币1720万元(约合240万美元)，去年同期为人民币380万元(约合50万美元)。2007年第四季度，九城计入服务成本、产品开发、销售和营销、以及总务和行政支出的股权奖励支出分别为人民币10万元(约合1万美元)、人民币50万元(约合10万美元)、人民币110万元(约合10万美元)、以及人民币1370万元(约合190万美元)。2007年第三季度，九城计入服务成本、产品开发、销售和营销、以及总务和行政支出的股权奖励支出分别为人民币10万元(约合1万美元)、人民币60万元(约合10万美元)、人民币110万元(约合20万美元)、以及人民币1540万元(约合210万美元)。

　　九城2007年非现金股权奖励支出为人民币4670万元(约合640万美元)，2006年为人民币1770万元(约合240万美元)。2007年，九城计入服务成本、产品开发、销售和营销、以及总务和行政支出的股权奖励支出分别为人民币40万元(约合5万美元)、人民币230万元(约合30万美元)、人民币320万元(约合40万美元)、以及人民币4080万元(约合560万美元)。2006年，九城计入服务成本、产品开发、销售和营销、以及总务和行政支出的股权奖励支出分别为人民币170万元(约合20万美元)、人民币290万元(约合40万美元)、人民币180万元(约合30万美元)、以及人民币1130万元(约合150万美元)。九城股权奖励支出的增长，主要由于2007年5月授予了部分期权。

　　九城第四季度运营利润为人民币7990万元(约合1100万美元)，比上一季度的人民币4370万元(约合600万美元)增长83%，与去年同期的人民币8000万元(约合1100万美元)基本持平。九城第四季度运营利润率为19%，上一季度为14%，去年同期为28%。不计入人民币1540万元(约合210万美元)的股权奖励支出，九城第四季度运营利润率为23%；不计入人民币1720万元(约合240万美元)的股权奖励支出，九城上一季度运营利润率为19%；不计入人民币380万元(约合50万美元)的股权奖励支出，九城去年同期运营利润率为30%。

　　九城2007年运营利润为人民币2.359亿元(约合3230万美元)，比2006年的人民币2.702亿元(约合3700万美元)下滑13%。不计入人民币4670万元(约合640万美元)的股权奖励支出，九城2007年运营利润率为22%；不计入人民币1770万元(约合240万美元)的股权奖励支出，九城2006年运营利润率为29%。

　　九城第四季度利息利润为人民币1860万元(约合260万美元)，上一季度为人民币1810万元(约合250万美元)，去年同期为人民币300万元(约合40万美元)。九城利息利润的季度增长，主要由于现金盈余增加。

　　九城2007年利息利润为人民币5070万元(约合690万美元)，2006年为人民币910万元(约合130万美元)。九城利息利润的增长，主要由于来自运营的现金盈余增加，以及2007年5月获得了EA的投资。

　　九城第四季度其它支出为人民币1720万元(约合240万美元)，上一季度其它支出为人民币1610万元(约合220万美元)，去年同期其它利润为人民币1910万元(约合260万美元)。九城其它支出的季度增长，主要由于计入了汇兑损失，但同时也从本地政府获得了人民币940万元(约合130万美元)的财政补贴。九城第四季度计入了人民币2660万元(约合360万美元)的汇兑损失，上一季度计入了人民币1610万元(约合220万美元)的汇兑损失。

　　九城2007年其它支出为人民币3010万元(约合410万美元)，2006年其它利润为人民币2840万元(约合390万美元)。九城其它利润的下滑，主要由于2007年从本地政府获得的财政补贴低于2006年，以及汇兑损失高于2006年。九城2007年从本地政府获得的财政补贴为人民币2110万元(约合290万美元)，2006年为人民币3100万元(约合420万美元)。九城2007年的汇兑损失为人民币5100万元(约合700万美元)，2006年为人民币250万元(约合30万美元)。

　　九城第四季度计入了人民币670万元(约合90万美元)的所得税收益，上一季度计入了人民币680万元(约合10万美元)的所得税支出，去年同期计入了人民币100万元(约合10万美元)的所得税受益。九城所得税支出的季度下滑，主要由于公司依据新颁布的税法于2007年第四季度计入了递延所得税资产。新的企业所得税法自2008年1月1日起生效，基本统一了中国国内和外资企业的所得税率。由于中国税务局还没有出台新税法下关于申请高新技术企业的要求和程序的细则，以及先进科技企业优惠税率的延续，九城根据现行会计准则，用新的25%的法定所得税率计算截止至2007年12月31日递延所得税资产，由此得出的第四季度所得税支出降低约人民币1380万元(约合190万美元)。在未来的季度，如中国税务局确认九城仍可享受以前的优惠性税率，由于递延所得税资产会按低税率计算相应减少，该季度所得税支出则会相应增加。

　　九城2007年所得税支出为人民币930万元(约合130万美元)，2006年所得税收益为人民币270万元(约合40万美元)。九城的一家全资子公司2006年处于免税期，但2007年开始适用于15%的所得税率。受这一因素，以及税费结构调整和计入递延所得税资产的影响，九城2007年的有效税率约为11%。

　　2006年第四季度，九城计入了人民币2340万元(约合320万美元)的投资处置收益，主要来自于出售台湾合资公司股份，该合资公司负责在内地之外的大中华区运营网络游戏《魔兽世界》。2007年第四季度，九城未计入任何投资处置收益。

　　2007年第四季度，九城计入了人民币60万元(约合10万美元)的减损准备金，上一季度未计入减损准备金，去年同期为人民币2040万元(约合280万美元)。九城2007年计入了人民币60万元(约合10万美元)的减损准备金，2006年为人民币2040万元(约合280万美元)。

　　九城第四季度权益投资税后亏损为人民币140万元(约合20万美元)，上一季度权益投资税后亏损为人民币70万元(约合10万美元)，去年同期权益投资税后亏损为人民币110万元(约合20万美元)。九城权益投资亏损的季度增长，主要由于特定合资公司的亏损增加。

　　九城2007年权益投资税后亏损为人民币570万元(约合80万美元)，2006年权益投资税后亏损为人民币90万元(约合10万美元)。九城权益投资税后亏损的增加，主要由于2006年第四季度，九城计入了人民币2340万元(约合320万美元)的投资处置收益，主要来自于出售台湾合资公司股份，该合资公司负责在内地之外的大中华区运营网络游戏《魔兽世界》。

　　九城第四季度净利润为人民币8600万元(约合1180万美元)，比上一季度的人民币3820万元(约合520万美元)增长125%，比去年同期的人民币1.051亿元(约合1440万美元)下滑18%。不计入2007年第四季度从本地政府获得的一项人民币940万元(约合130万美元)的财政补贴，九城第四季度净利润比上一季度增长101%。九城第四季度每股完全摊薄收益(每股美国存托凭证相当于一股普通股)为人民币2.93元(约合0.40美元)，上一季度为人民币1.29元(约合0.18美元)，去年同期为人民币4.25元(约合0.58美元)。

　　九城2007年净利润为人民币2.409亿元(约合3300万美元)，比2006年的人民币3.125亿元(约合4280万美元)下滑23%。不计入2007年从本地政府获得的人民币2110万元(约合290万美元)的财政补贴，以及2006年从本地政府获得的人民币3100万元(约合420万美元)的财政补贴，九城2007年净利润比2006年下滑22%。九城2007年每股完全摊薄收益为人民币8.72元(约合1.19美元)，2006年为人民币12.72元(约合1.74美元)。

　　九城第四季度调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)为人民币1.769亿元(约合2430万美元)，比上一季度的人民币1.342亿元(约合1840万美元)增长32%，比去年同期的人民币1.511亿元(约合2070万美元)增长17%。九城第四季度调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)每股完全摊薄收益为人民币6.02元(约合0.83美元)，上一季度为人民币4.53元(约合0.62美元)，去年同期为人民币6.12元(约合0.85美元)。(调整后EBITDA为未计入固定资产折旧、无形资产摊销和减损、所得税支出/收益、以及股权奖励支出前净利润)

　　九城2007年调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)为人民币5.599亿元(约合7680万美元)，2006年为人民币4.965亿元(约合6810万美元)。九城2007年调整后EBITDA(不按照美国通用会计准则)每股完全摊薄收益为人民币20.26元(约合2.78美元)，2006年为人民币20.21元(约合2.77美元)。

　　截至2007年12月31日，九城的总现金和现金等价物盈余为人民币22亿元(约合3.037亿美元)，截至2007年9月30日为人民币21亿元(约合2.846亿美元)，截至2006年12月31日为人民币9.378亿元(约合1.286亿美元)。九城总现金和现金等价物的季度增长，主要由于销售预付费游戏点卡获得部分现金收益，但为支付游戏授权费用和实施股权回购计划抵消了部分现金收益。

　　注：本财报中人民币与美元的汇率为：1美元=人民币7.2946元。本财报中的百分比数字全部基于人民币计算得出。

　　公司动态：

　　九城今天宣布任命徐东(音译)为代理首席财务官，从2008年3月1日起生效。徐东于2000年加盟九城，目前担任的职务为副总裁。加盟九城以来，他曾经担任过多个不同的高管职位，包括财务总监和首席运营官。加盟九城之前，他曾经在普华永道中国担任高级顾问和审计师。九城2008年1月18日宣布，高级副总裁兼首席财务官李巧恩已经辞职，生效时间为2008年2月底。

　　2007年11月20日，九城宣布董事会已经批准了一项价值5000万美元的美国存托凭证回购计划。截至2007年12月31日，九城总计支出了1460万美元(包括交易成本)，回购了约60万股流通美国存托凭证。九城的这项股票回购计划将于2008年6月23日结束。

　　电话会议：

　　财报发布之后，九城将于美国东部时间2月21日20:00(北京时间2月22日9:00)召开电话会议。九城管理层将出席电话会议，解读财报要点，并回答投资者和分析师的提问。要收听九城电话会议，投资者可拨打电话+1-617-213-8841，密码为“87990913”。此外，美国金融界人士也可拨打免费电话+1-866-202-0886，密码为“87990913”。

　　美国东部时间2月29日之前，美国投资者可拨打免费电话+1-888-286-8010，国际投资者可拨打电话+1-617-801-6888，收听九城电话会议录音，密码为“24477179”。此外，投资者也可以访问九城网站收听电话会议网络直播。投资者需要提前15分钟登录网站，并按照提示执行操作。(摩尔)