包凡：我拿成长赌明天

　　刘春辉@本刊记者

　　深受融资难这一老大难问题困扰的中小企业，有没有想过是否可以借助专业机构的力量来实现融资之路呢？企业又该如何掌握资本推动力及如何顺利与资本市场接轨呢？有没有一家专门的投融资机构来为占据中国经济半壁江山的中小企业服务呢？

　　带着这些问题，本刊专访了华兴资本创始人、CEO包凡 >>

　　华兴资本作为国内新兴投资银行，其主要业务就是帮助快速成长的中小企业找到需要的资本。虽然成立仅3年，2007年中国整个风险及私募投资市场的1／3金额是华兴提供服务的。

　　创立华兴资本前，包凡是亚信集团股份有限公司首席战略官，曾任职摩根士丹利和瑞士信贷等投资银行，帮助加拿大贝尔、瑞士诺华制药、RPR、Investor AB、日本NTT、韩国KEPCO和KT等跨国公司进行资金募集、银行借贷、并购以及重组工作，领导了迄今为止中国最大的IPO项目之一的中国联通56亿美元的海外上市。

　　包凡也是一名非常活跃的天使投资人，投资了包括在美国上市的无线增值服务提供商掌上灵通/英斯克技术有限公司、第一家在纳斯达克上市的中国多媒体芯片设计制造商中星微电子、中国最大的在线娱乐互动和媒体公司千橡互动、中国在线音乐批发商R2G等企业。

　　《快公司》：你有多年的投行经验，服务过很多国内外大企业，为什么会选择服务中小企业呢？

　　包凡：在中国经济快速发展中，创新型中小企业是发展最快的群体，它们对风险投资的需求非常旺盛。但由于信息不对称，大多数这类企业对资本市场知之甚少，也缺乏对自己、对资本需求的长远规划。同时，国内也积聚了大量有待投资的资金，同样因为信息不对称，寻找投资对象的成本也很高。华兴资本就是在这种情况下应运而生的，我们致力于成为中国创业者的资本市场代言人。而且民营企业作为最具活力的经济群体，贡献了近60%的GDP，占据经济主导地位的趋势越来越明显。我更愿意将自己的事业赌在一只增长潜力强的“股票”上。

　　《快公司》：作为华兴资本的CEO，你总强调华兴资本是新兴投资银行，那么，华兴资本的“新”，具体体现在哪些地方呢？

　　包凡：华兴资本与传统投行的区别在于，首先，我们的服务对象很明确，是国内的快速成长的私营企业；其次，传统尤其是国外投行的收益主要是来自自营投资而不是服务客户，而我们的业务很清晰，包括私募和收购兼并，自身并不参与直接投资。

　　《快公司》：华兴资本关注的是哪些行业？

　　包凡：目前，华兴涉足的业务领域主要为“5＋2”，包括TMT、金融服务、教育、医疗、消费品这5个大家较为熟悉的领域，另外还有新能源环保清洁技术和工业这两个行业。

　　“缺钱”的原因是什么

　　《快公司》：你认为跟大企业相比，中小企业更需要什么样的融资服务？

　　包凡：大企业往往需要成熟的金融产品，如IPO或证券等。然而，中小企业对自己往往不是很了解，在与资本市场结合的过程中，存在各种各样的需求，所以，华兴资本在服务于中小企业时致力于为它们提供全方位的金融服务，不仅包括单纯的私募融资、收购兼并，还包括财务、法律在内的整体化解决方案。

　　《快公司》：华兴资本更愿意为哪种类型的中小企业提供服务？

　　包凡：我们选择企业的标准跟基金选择的标准大致相同，被选对象应该是某个领域中的佼佼者，并且有一个优秀的领导团队；另外一点，华兴所服务的多是中后期的企业，初期的接触比较少。

　　《快公司》：对中小企业融资有什么好的建议吗？

　　包凡：第一、企业要认清自己。很多中小企业因为缺乏人才等原因，往往对自己未来的发展方向，自身的核心竞争力以及在资本市场上的需求都不是很清楚。这一方面会导致企业因为无法描述自己的未来，所以很难说服投资者，另一方面企业对自己的核心竞争力、核心价值等缺乏清醒的认识，导致企业在投资者面前丧失对自己的定价权。

　　第二、企业要多和相关专业机构沟通。投资市场专业程度很高，企业只有和财务顾问公司、律师事务所等多接触，了解市场的内在规律，才可能在未来的发展中充分利用资本的工具。

　　把更多机会留给二线

　　《快公司》：今年2月，中国中小企业金融服务战略合作联盟正式成立，华兴资本作为发起成员之一，在其中扮演了一个什么样的角色吗？

　　包凡：中国中小企业金融服务战略合作联盟是由中国中小企业协会发起，由国家发改委、中国银监会、中国证监会及中国工商银行等共同指导和参与的为中小企业融资提供信息、资源、服务的组织，在中小企业金融服务方面将成为最广泛的高层次的公共平台。

　　联盟中还有银行、证券公司、法律事务所等公司和机构， 华兴资本是唯一一家获此殊荣的金融中介机构。

　　《快公司》：加入金融服务战略合作联盟之后，华兴资本在解决中小企业融资方面将会做哪些工作？

　　包凡：中小企业融资难不是个别企业遇到的问题，而是长期以来的一个社会现象。加入联盟后，我们希望能把多年来的经验和更多的中小企业分享。

　　过去，我们服务的更多的是北京、上海、深圳等一线城市的企业，现在我们可以通过这个平台更好地跟一线城市以外的中小企业沟通、合作。我们最近将巡回重庆、成都、西安等城市，与成长型企业进行面对面地交流，指导企业如何掌握资本助推器，顺利与资本市场对接。

　　此外，我们目前正在计划在联盟的框架内建立覆盖全国各地的中小企业投融资教育体系，为全国各地的中小企业及其主管部门或行业组织提供相关培训活动，每年不少于10个小时。

　　创业板要让投资者赚钱

　　《快公司》：你认为2008年的投资风向是什么？

　　包凡：从2007年开始，投资风向已经开始从TMT 转向传统行业。我认为2008年上半年是对2007年的一个延续，很多资金会投在高成长性的传统行业、教育、医疗保健、新能源、清洁科技等都会是一种方向。同时，随着国际经济衰退预期的增强，西方国家利率和汇率的逐步下降，今年将有更大规模的国际游资涌入中国，而随着国际原材料价格的上涨，所以投资会逐步转向工业类、上游产业，如原材料、资源类和设备投资等。

　　另一方面，中国股市从2007年10月开始出现大的调整，一般情况下，私募市场和股市的脱节不会持续6个月。所以，除非股市在2008年下半年有所复苏，否则，资本的投资信心在一定程度上会受到影响，这会导致2008年下半年投资的交易量明显下降。

　　《快公司》：你如何看待即将推出的创业板？

　　包凡：创业板的推出是一个好事情，从很大程度上推动了国内人民币创投和私募融资市场。过去的主板或者中小企业板在解决人民币投资出路问题方面，跟新一代的创业型企业之间存在一定的不匹配。

　　判断资本市场是否成功的标准是投资者在其中能否赚到钱。所以，我希望第一批上创业板的公司是非常优秀的公司，让投资者赚到钱。